En tant qu’Investisseur de Proximité^[1] dans un projet en amorçage, notre comportement devrait être systématiquement de prendre des décisions visant à minimiser la probabilité et le montant des pertes plutôt que celles qui maximisent la probabilité de réaliser des gains.

En effet, d’un point du vue espérance mathématique, pour compenser une perte de 50% de la valeur de son portefeuille à cause d’un projet défaillant, il faut réaliser un gain global de 100% sur les autres projets pour retrouver tout juste son équilibre. plus la perte est forte et plus le gain nécessaire devient important, et très rapidement improbable.

Et il est tellement plus « facile » de réaliser 50% de perte que de faire x2 sur un projet … que le bon sens, rarement appliqué à cause d’une attitude psychologique bien connue, nous dit pourtant de privilégier les projets qui présentent peu de risques au profit de projets qui présentent de gros espoirs de gain.

Mais quel rapport avec les Porteur de Projets – titre de cet article – les entrepreneurs sur lesquels reposent la réussite des projets dans lesquels nous investissons ?

Lorsque nous réalisons l’instruction d’un projet, nous avons sous les yeux deux éléments importants : le business plan (BP) et le Porteur du Projet (PP).

Le Business Plan nous présente les espoirs de gain. La part de rêve.

Le Porteur du Projet est le révélateur de la prise de risque.

Le Porteur du Projet est plus important que le Business Plan. Tout le monde le dit, tout le monde l’écrit mais bien peu l’appliquent à cause de notre difficulté à faire abstraction de la part de rêve et notre propension à gommer les risques d’échec lorsqu’il faut décider d’investir ou non.

D’autant que la source majeure d’échec se loge dans le profil et le comportement du Porteur de Projet, un aspect RH rarement identifié. Faites un entretien, ne restez pas sur l’impression d’une belle présentation, sondez les motivations profondes.

Dis autrement, il est préférable d’avoir un Business Plan imparfait plutôt qu’un Porteur de Projet imparfait. Dans le premier cas, un excellent Porteur de Projet sera quand même capable de faire du business, modifiera son approche, économisera pour tenir la distance, se donnera les marges de manœuvre pour adapter son modèle.

Si le Porteur de Projet est imparfait, il fera peser de tels risques sur le Projet que l’espoir de gain devient improbable, quelque soit l’exponentielle prévue du Chiffre d’Affaire du Business Plan. Quelque soit la réalité de la qualité du modèle économique de votre projet.

A noter qu’un Porteur de Projet et un Business Plan parfait – au sens générateur de chiffre d’affaire rapide – ont rarement besoin de l’investisseur de Proximité. Cet entrepreneur saura trouver des moyens de développement non dilutif en capital^[2] du fait de sa capacité à montrer un Chiffre d’Affaire en croissance.

D’où l’intérêt de trouver des projets très en amont avec de très bons Porteurs de Projets car le Business Plan n’est pas encore assez évolué pour que ce porteur puisse se passer de votre aide en compétence, en réseautage et en numéraire ; l’objectif des deux partenaires étant alors d’accélérer la génération du premier chiffre d’affaire.

Éviter les Porteurs de Projet imparfaits ne veut pas dire que l’on s’interdit des entrepreneurs avec peu d’expérience. En pratique, la majorité des Porteurs de Projets Innovants sont de jeunes ingénieurs avec peu d’expérience.

Ce manque d’expérience peut être compensé par un accompagnement, du coaching, un renforcement de l’équipe sur certaines fonctions. Après tout, c’est aussi un des rôles de l’Investisseur de Proximité que d’aider le jeune Porteur de Projet à murir plus vite et à éviter les erreurs les plus importantes.

Eviter les Porteurs de Projet imparfaits, c’est, dans les faits, détecter très rapidement que cette personne n’a pas un profil d’entrepreneur, n’a pas le tempérament du créateur d’entreprise. Un « inventeur », un « salarié », un « anxieux » fait peser bien plus de risques sur la réussite du projet qu’un Business plan qui en pratique ne s’avère jamais représentatif de ce qui va se passer dans la réalité.

Même chez un jeune avec peu de « track-record », il existe des éléments concrets pour mesurer son tempérament d’entrepreneur : participation à une junior entreprise, travail en parallèle des études, montant du salaire prévu au Business plan au démarrage.

En résumé, passez du temps à évaluer votre Porteur de Projet – une fois que vous avez trouvé cette perle rare, aidez la à développer son business : vous minimiserez ainsi vos risques d’échec. Ne faites pas l’inverse – car évaluer un business à fort potentiel de gain puis aider son Porteur à devenir Entrepreneur porte en soi le germe de l’échec.

Dis autrement, prenez un risque sur le Business Plan, n’en prenez pas sur l’Entrepreneur qui doit exécuter ce Business Plan. Votre rentabilité à long terme est à ce prix.

1. terme francisé pour « Business Angels » [↩]
2. prets, subventions, aides, location, affacturage, etc. [↩]